书生宁采臣(张国荣饰)收账不成,无处可归,遂夜宿鬼寺兰若寺,遇上侠士燕赤霞(午马饰),二人成为邻居。一日偶遇艳女小倩(王祖贤饰),二人两情相悦,但小倩乃是被树妖姥姥控制的鬼魂,专门迷惑精壮男子代姥姥吸取阳气。小倩见宁采臣心地善良不忍加害,并与他感情逐渐加深。宁采臣欲救小倩脱离姥姥魔掌,但苦于姥姥功力深厚,小倩无法脱离其魔掌。二人遂向燕赤霞求救......
影片讲述了缉毒警察黄铭金与“神秘人”魏云周,通过完全不同的手段和方式,在相互之间的谋算与角力过程中,撕开了城市粉饰太平的面纱,揭露幕后黑手“隆王”编织的地下毒网,最终以正义之利剑铲除黑暗、终见曙光的故事。